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主营业务增速放缓 志邦家居转型阵痛

主营业务增速放缓 志邦家居转型阵痛

  自2018年转型大家居之后,志邦家居的橱柜业务收入增速大幅放缓,由2017年的32.25%下滑至2018年的2.74%。

  在转型大家居的道路上,志邦家居股份有限公司(以下简称“志邦家居”,603801.SH)走得似乎并不平坦。

  近日,《中国经营报》记者收到志邦家居吉林省某经销商的反映称,为了发力大家居业务,志邦家居要求经销商扩大店面,做全屋定制,当经销商无意愿时便会在该区域内寻找新的经销商替代。该经销商同时透露,若不配合公司活动或完成不了任务,便会遭到停货,致使经销商损失惨重。

  另一位江苏省的经销商亦向记者证实,如今志邦家居都要求经销商转做大家居业务,不能单做橱柜业务,这给了经销商们不小的压力。至于下发的任务量,则是根据每个城市情况而定。

  记者观察发现,一直以来,橱柜业务都是志邦家居最重要的收入来源,但志邦家居在2018年进行了品牌升级,开始走大家居发展路线。在2017年IPO时,志邦家居募集了约8.44亿元资金,拟将其中的3.38亿元投向“年产20万套整体橱柜建设项目”,但在去年年底,公司公告称,为了降低募集资金投资风险,拟变更部分募集资金转投“定制衣柜生产线技术改造”这个新项目中。

  针对经销商反映的情况,记者向志邦家居方面进行求证,相关负责人回应称,在对加盟商管控方面,提货业绩是公司关注的重点指标。公司对加盟商店扩建与撤销有严格的内部控制程序,并不存在无故撤销加盟店面情形。而对于业务调整方面的问题,志邦家居方面表示,从数据上看,公司橱柜业务的占比确实有所下降,增速的放缓与公司去年对大宗业务的调整有关,但在整个家居行业中依然表现良好。

  主营业务增速放缓

  资料显示,志邦家居是中国橱柜行业的早期开拓者,早前专注厨房领域,以整体橱柜为核心,于2017年6月上市。2018年公司注册名称从“志邦厨柜股份有限公司”变更为“志邦家居股份有限公司”,标志着公司向大家居方向的转型升级。如今,志邦家居已成为集整体厨房、全屋定制、木门墙板、成品家具配套为一体的定制家居企业。

  根据志邦家居3月2日公布的2019年年度业绩快报,2019年报告期内公司实现营业总收入29.66亿元,同比上年增长21.92%。消息一出,志邦家居股价连续三日上涨,上涨幅度最高达10%。为此,志邦家居还收到股票交易异常波动问询函。

  尽管如此,志邦家居亮眼的数据背后依然存在风险。记者注意到,志邦家居在2017年IPO之前主打橱柜业务,橱柜业务在志邦家居是最重要的收入来源。在2014~2016年,志邦家居的营业收入分别为10.50亿元、11.88亿元、15.70亿元,其中整体橱柜业务收入分别为10.19亿元、11.20亿元、14.19亿元,分别占营业收入比重为97.05%、94.27%、90.38%。

  而在志邦家居2018年转型大家居之后,整体橱柜业务收入占比持续下滑,2017年和2018年收入分别为18.76亿元和19.28亿元,2017年整体橱柜业务营业收入比上年营收增长32.25%,而2018年整体橱柜业务营业收入增长仅为2.74%。

  产业经济观察家梁振鹏向记者分析称,志邦家居橱柜业务的增幅放缓主要与大环境有关,家居建材企业的营业收入增长与房地产行业密切相关,房地产市场的严格调控使得很多家居企业受到影响,单个企业很难抵抗大环境。

  在接受记者采访时,志邦家居相关负责人坦言,从数据的比例来看,橱柜业务的占比确实有所下降,但横向比较来看,受房地产调控等因素影响,整个家居行业的趋势比起以往增长步伐放慢,而志邦在整个行业中表现依然不错。

  “很多人觉得志邦是不是出了一些问题,之前的业绩是整个行业里面增速最快的,为什么这时候只处于中等水平?并不是的,因为我们这期间有一个大宗业务的调整,对客户结构作了调整,牺牲了一两年的增速,但从去年三季报业绩来看,无论是现金流也好,客单价也好,毛利率盈利的情况也好,都有了明显的上升。”该负责人说道。

  值得注意的是,去年12月,志邦家居公告称,拟变更部分募集资金投资项目,要把“年产20万套整体橱柜建设项目”的部分募集资金投向“定制衣柜生产线技术改造项目”这个新项目中,这让业内开始怀疑志邦的主营业务是否已遭遇瓶颈。公司方面在公告中的解释是,随着时间的推移,行业政策以及市场的变化,为降低风险对原募投项目进行调整。

  不过,志邦家居相关负责人表示,其实公司资金使用的变更并不影响原有橱柜项目的投放,只是把年产20万套整体橱柜的资金投入转到了衣柜,原有的橱柜项目还会使用自有资金继续投放。

  “因为我们当初募集资金时,需要详细地披露募集资金使用进度和步伐,我们定的是在2020年3月30日左右就把募集资金使用完毕,经过内部讨论,近期橱柜行业可能相比以往增速稍慢,甚至有个别企业出现下滑,而我们衣柜业务这两年增长快速,去年三季度增长了78%,所以综合判断,想把募集资金首先用于衣柜的产能扩充。”该负责人补充道。

  转型换挡失速

  在大环境变化下,志邦家居以橱柜带动衣柜,转型大家居,增加新的利润增长点,多元化协同发展无可厚非,这也能为公司的可持续发展奠定基础。但在实际转型过程中,志邦家居走得似乎并不顺畅。

  从内部来看,与经销商之间的矛盾就是其一。根据上述吉林省经销商的描述,其在2018年年末想扩店继续经营志邦橱柜业务,但未能得到公司方面的同意,被硬性要求业务扩展至大家居。

  “他们要求我做大家居,因为有全屋定制,我不想做,所以公司就找了别的人来做大家居,想办法把我替换掉。但令他们没想到的是,那个所谓的优质大商最后也没有做,只交了5000元的意向金就退了。”该经销商告诉记者,其所遭遇的情况在东三省并不是个例。

  不过,随后记者联系到了吉林省志邦家居的供货方,供货方表示,公司会根据实际情况来安排经销业务,不会强制,上述经销商是因为个人原因才被公司取消代理。

  志邦家居方面也告诉记者,该经销商未能完成此前双方约定的提货目标,且还同时代理竞品违反合同,基于上述原因,公司依据《志邦橱柜加盟合同》按约定解除。

  事实上,此前欧派家居在转型过程中也出现类似问题,根据媒体的报道,在探索大家居初期,欧派曾推出全屋定制Mall模式,但经销商并不买账,后来欧派家居承认,“低估了代理商转型换挡的难度,致使大家居在发展上走了一段弯路”。

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